第一章观潮
是日也，钱塘江上风云骤变。辰时方过，天光忽敛，云脚低压，江面如墨染素绡，茫茫然不见对岸吴山。潮未至而声先闻，初若沉雷碾地，渐作万马踏空，俄顷便见天际一道银线，劈开昏暝，裂帛也似横推而来。
江畔石堤，观者如堵。有青衣书生名唤苏枕浪者，独倚老柳，目色澄澈。旁有老叟拄杖叹曰：“此潮非凡！老朽八十有三，观潮甲子，未见如此气象。”语未竟，银线已化作玉城雪岭，吞天沃日，声如崩岳。浪头竟有丈余白影隐现，观者惊呼，或以为蛟龙，或疑为水伯。
枕浪凝眸细观，但见白影非兽，竟似人形，素衣广袖，随潮起伏。正惊疑间，巨浪已拍岸而来，轰然如雷公掷鼓，水雾弥空，霎时天地白茫。众人皆退，唯枕浪不退，任冰雨湿衣，双目犹锁江心。
雾散潮平，江上忽现奇景：有碎玉万点，浮沉水面，映日生辉。渔人驾舟捞取，得残绢半幅，上有墨迹，竟是一阕残词：“天竺烟中岫，钱塘雪后潮。此身元是客，何必问归桡。”字迹娟秀，隐有水纹，墨色遇水不散，反愈显清矍。
枕浪索观残绢，指尖触时，忽觉寒意彻骨，耳畔竟闻女子吟哦声，如诉如慕。抬首望江，暮色已合，远山如黛，天竺诸峰隐现烟岚之中，参差高下，恍若仙人列班。
是夜，枕浪宿于江畔僧舍。窗对寒潮，思潮翻涌。取残绢灯下细辨，见绢角绣有梅瓣三片，色作水红，针法奇古。辗转反侧，忽闻潮声又起，推窗而望，月下江心竟有画舫徐来，舫中素衣人影，依稀便是日间浪里所见。
第二章寻踪
翌日，枕浪携绢访天竺。山径盘纡，烟岫变幻。行至冷泉亭，见老僧扫叶，遂出绢相询。僧凝视良久，合十道：“此乃六十年前旧物。彼时天竺有才女，名梅屿，工诗词，善丹青。年十八，观潮而殁，尸骨不寻。其父梅翰林悲恸，刻其诗词于飞来峰下，日久苔侵，今已难辨。”
枕浪问：“既是观潮而殁，此绢何以重现？”僧目注远山：“钱塘潮信，三十年一小轮回，六十年一大轮回。今岁甲子重逢，或有因果。”语罢，指烟岚中一峰：“彼处名‘遗珮崖’，传梅屿尝于此望潮，留有石刻。”
披荆而往，果见危崖临江。石壁苔深，拂拭良久，现出数行小楷：“吾生二十载，三到钱塘。初观潮，叹其壮；再观潮，感其哀；三观潮，方知其痴。潮来潮去，犹人之魂兮，念念不忘归路。”落款“梅屿”，年号正是甲子之前。
枕浪抚石沉吟，忽觉指下石纹有异。细察之，见石隙藏有铁函，长不盈尺，锈迹斑斑。启之，得手卷一幅，展而观之，竟是一幅《天竺烟霞图》：峰峦参差，云气吞吐，中有楼阁隐现，檐角悬铃，窗扉半启，一女子倚栏望潮，眉目虽简，哀愁满纸。
画心题诗，墨迹如新：“身是雪浪魂是岫，来随潮信去随云。殷勤若遇拾绢客，报与孤山处士坟。”枕浪读罢，心中洞然——昨日江上白影，莫非梅屿精魂？此卷藏此甲子，专待有缘人取。
暮色四合时，枕浪携卷下崖。将至山脚，忽闻身后环佩叮咚。回首但见烟岚深处，有素衣女子身影，遥遥一礼，旋即消散于暮霭。手中铁函忽作龙吟，启视之，内层竟藏玉簪一支，簪头雕作梅花，蕊心一点丹砂，触手生温。
第三章入幻
是夜，枕浪宿于灵隐禅房。月华满庭，万籁俱寂，唯闻九里松涛，与远处潮声相应。置玉簪于案，对《天竺烟霞图》静观。三更将尽，灯花爆响，画中烟云竟氤氲而出，满室生香。
恍惚间，身已在画中。但见奇峰秀出，飞泉溅玉，松径逶迤通往云深处。循径而前，渐闻琴声，泠泠然如碎玉投盘。峰回路转，现一精舍，素衣女子坐于檐下，膝置焦尾琴，指下正抚《广陵散》。
女子抬首，容貌与画中人一般无二，唯眉间一点愁痕，较画更深三分。见枕浪不惊，止琴道：“君果至矣。甲子轮回，终得一面。”声如空谷流泉，清越中自带萧瑟。
枕浪揖问：“姑娘可是梅屿？”女子颔首：“妾身确是梅屿，然非生人，乃一縷执念所化。甲子前此日，妾于遗珮崖观潮，见潮头有白衣郎君踏浪而歌，心驰神往，失足坠江。魂魄不散，附于此画，待潮信大轮回之日，寻人托付心事。”
“敢问何事相托？”
梅屿目注案上玉簪：“此簪乃妾及笄之年，家母所赐。妾殁后，家父悲甚，未满一载亦逝。唯幼弟流落闽中，今当已作祖父。烦君寻访，以此簪为凭，告之妾非横死，乃随潮仙去，勿以为念。”言毕，取出一封缄，缄上火漆印作梅花状：“内有家书并田契，乃祖产所在，愿赠幼弟后人。”
枕浪郑重接之，又问：“潮头白衣郎君，可有其人？”梅屿闻言，面上忽现嫣红，低声道：“此事玄奇，恐骇听闻。君既问，不敢不告——那日所见，实非生人，乃钱塘君巡江。妾坠江时，得其援手，魂魄不昧，得游水府三载。期满当归轮回，然妾愿舍来世，化入潮信，岁岁得见钱塘君一面。故此画中藏魂，待甲子大潮，可现形一刻。”
语至此，窗外潮声骤近，梅屿身影渐淡：“时限将至，就此别过。君有慧根，他日或可于潮信之中，见妾与钱塘君并立潮头。”言罢化作轻烟，袅袅归入画中。
枕浪蓦然惊觉，仍在禅房，月已西斜。案上画轴依旧，唯图中女子眼角，似有泪痕新染。玉簪与书缄，赫然在侧。
第四章归真
次岁春，枕浪访梅氏后人于闽中泉州。城西有梅家坞，果见古梅成林，中有宅院，虽不宏丽，门庭洁净。叩门通姓，老者出迎，年逾花甲，眉目间与画中梅屿竟有三分相似。
出示玉簪，老者抚之涕下：“此乃大姑母旧物！先祖父在时，常言有姊观潮而逝，遗物尽失，唯梦中见梅花簪。不意甲子之后，得见真物。”遂引枕浪入祠堂，指壁间小像：“此即姑母遗容。”
像中女子执卷而立，身后屏风绘钱塘潮涌，题字“愿作雪浪三千尺，送魂直到广寒西”。笔意奔放，不类闺阁手笔。
枕浪尽述奇遇，呈书缄。老者展读家书，泣不成声。书中梅屿备述水府见闻，劝父勿悲，且言“女今为潮神侍史，掌钱塘文翰，烟波作纸，雪浪为墨，日日录天地奇文，较之人间更得自在。”末附一诗：“天竺峰高不碍云，钱塘潮阔好容身。从今明月清风夜，我是观潮第一人。”
田契所载之地，已在杭州建起市舶司衙门。老者道：“此乃天意。姑母既得神职，梅氏子孙当自食其力。”竟当枕浪面焚契，灰烬撒入闽江：“使姑母知，后人不受荫庇，愿效姑母观潮志节，自立于天地间。”
秋八月，枕浪再临钱塘。十八日大潮，江岸人潮更胜去岁。午时潮至，果见雪浪滔天之中，有两道白影并立潮头，衣袂相联，宛若游龙。观者皆见，万众欢呼，以为潮神显圣。
潮过处，有彩帛无数随波而下，渔人捞获，皆题诗词，墨迹淋浪犹湿。枕浪得一幅，上书：“天竺烟岚原是梦，钱塘雪浪本非空。多谢人间痴儿女，岁岁江头祭晚风。”字迹与残绢如出一辙。
是夜，枕浪梦登天竺。梅屿与白衣郎君并立烟岫之中，揖谢道：“因果已了，执念将消。此画赠君，中有烟云世界，可避尘嚣。”醒来但见《天竺烟霞图》悬壁间，云雾流动，竟似活物。
自此枕浪结庐飞来峰下，岁岁观潮。有人见其于月夜展画，画中楼阁灯火星点，隐约有琴声流出，与潮声相和。后三十年，枕浪无疾而终，终前将画轴投于江中。是年潮信，有渔人见画轴展于潮头，图中添一青衣书生，负手观潮，眉眼栩栩，正是枕浪容貌。
跋
余尝游天竺，于冷泉亭遇老僧，说此轶事。时值甲子轮回之岁，钱塘潮涌如雪，天竺岫翠含烟。归而记之，凡三千九百九十四言。或问真耶幻耶？但见江月年年相似，潮信岁岁如期。痴者见痴，慧者见慧，雪浪烟岫间，本来便是大块文章，何须强分虚实。
惟愿观潮人，各得其所见：壮者见其雄，哀者见其恸，痴者见其贞。如此，则梅屿之魂、枕浪之志、钱塘之潮、天竺之岫，皆可不朽矣。